——私募资管统一监管 非标业务独立运作

《东方早报》由券商处获悉，证监会已下发《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》（管理办法）的征求意见稿，将券商、基金、期货的私募类资产管理产品均纳入监管，不包括众筹融资。这意味着三类金融机构的私募产品今后将统一监管。

《东方早报》报道称，管理办法将私募资管业务分为两种：为单一客户办理私募资管业务（一对一）和为特定的多个客户办理私募资管业务（一对多）。

管理办法规定，投资范围包括银行间和证券期货交易所交易的投资品种。未通过交易所和银行间市场转让的股权、债券及其他财产权利，则为“专项资产管理计划”，机构需设立独立子公司运作这类非标业务。

今年4月，证监会内部机构调整，机构监管部和基金监管部合并为证券基金机构监管部。此次管理方法也体现了统一监管券商、基金和期货公司的思路。

上海一券商资产管理公司高层向路透表示：这符合之前证监会机构部、基金部、期货部合并后，统一监管的整体思路。

他透露，未来所有资管业务主体框架将遵循基金公司现有的管理架构，即公募层面由机构主体进行，非标业务在子公司层面，实现投资主体和管理主体的风险隔离。

就需设独立子公司经营非标业务这一政策的影响看，路透报道认为，券商资管业受到的影响最大。因为基金公司已存在大量子公司，而期货业短期对非标业务兴趣并不大。预计券商将近期争相申请成立资管子公司。

但北京一家小型券商资管人士称，上述这条规定对中小券商不太有利。中小券商普遍都没有单设资管子公司，将来新设公司的节奏肯定比较慢，而且设子公司又要消耗资本金。

另有消息人士向路透表示，新规对三类机构开展资管业务的门槛设定，是以相对门槛较低的基金公司特定资管业务资格条件为基础，实际上简化了期货公司资管业务的资格准入。

上海一期货公司资管部门人士说：新规实际上对期货公司放开力度最大，门槛降低、业务范围放开。

不过，该人士也承认，期货公司资管的客户大多数是有兴趣投资大宗商品，期望收益率较高，类固定收益的非标业务对他们的吸引力不大。

另一上海资管人士也提到，“各类机构的客户口味不同”，仅客户教育和组建内部团队就要很长时间。