TA的每日心情 | 开心
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什么是现货？
现货也称为实物，是指可供出货、储存和制造业使用的实物商品。可供交割的现货可在即期或中远期基础上换成现金，或先付货，买方在极短的期限内付款的商品的 总称。与期货相对。
在 21 世纪之前，现货交易以传统贸易为主，主要表现形式是买卖双方直接见面，就商 品的买卖达成一致，然后成交，一手交钱一手交货。传统贸易的大宗商品交易多采用合同的 方式进行，买卖双方按签订合同的内容在未来的时间进行商品交易。但这种交易方式主要存在以下几项缺陷：
（1）价格形成不规范，风险不能转移。由于合同价格的约定签署是根据当时的供求情况， 个人主观因素等确定，而执行合同的过程中，市场价格会发生变化，这种变化必然会有利于 一方而必然不利于另一方。同时价格的形成很大程度上受到地域的限制，难以形成公平的价格。
（2）信用风险。合同签署的双方会有信用风险，并且价格变化也会影响合同执行的有效性。
（3）买卖双方有限，难以形成集中的市场。买卖双方单独协商讨价还价以达成协议，而谈 判技巧，个人情感及其他因素对交易价格影响极大，没有参考价值。
（4）合同规范程度低。每签合同都要重复寻找客户，询价，谈判，签约等一系列环节，并 且就品种质量，时间，运输物流等都要达成一致，对于大宗商品来说，这种签约和执行的方 式相对复杂，并且成本明显增加。
随着互联网的出现及普及，地域距离从某种意义上缩小，建立在信息化基础上的现货电子交易走上经济舞台。现货电子交易是以现货仓单为交易的标的物，利用计算机网络进行集中竞价买卖，统一撮合成交，统一结算付款，价格行情实时显示的交易方式。其本质就是现 货商品的电子商务。《大宗商品电子交易规范》对大宗商品做了明确的规定：可进入流通领 域，但非零售环节，具有商品属性用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。
所谓现货仓单是货物所有人将货物运抵制定仓库后，由市场向货物所有人开据的代表商 品所有权的一种凭证。现货仓单经交易市场注册后，即可通过互联网进入现货交易市场交易 系统进行交易。现货仓单可在市场内自由转让，买卖，也可以进行现货实物交收。因此，现 货交易实际上是标准化的仓单交易。
现货电子交易的特征：
（1）电子交易合同的标准化：电子交易合同的标准化指的是除价格外，合同的所有其 他条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。这种标准化的电子交易合同一经注册，便成 为仓单。
（2）双向交易：指的是投资者可以通过对仓单的低价位买入，高价位卖出获利；也可 以高价位卖出，低价位买入获利。交易方式更加灵活，增加交易机会。
（3）对冲机制：对冲机制指的是对电子化合同采取反方向的操作，达到解除履约责任的目的。
（4）当日结算制度：每日对投资者账户进行核算，避免债务纠纷，达到控制风险的目的。
（5）保证金制度：保证金制度是指对交易双方冻结适当的保证金，以达到保证合同履 行的目的，同时起到资金的杠杆作用，充分利用资金。
（6）T+0 交易制度：当天就可以对订立的合约进行转让处理，当日获利，当日就可以对冲平仓，充分利用资金，同时减轻长期持仓带来的风险，操作机动灵活。
在后文中，现货交易实际多指现货电子交易。
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